二元股權(quán)架構(gòu)是指股權(quán)在股權(quán)比例、表決權(quán)(投票權(quán))、分紅權(quán)之間做出不等比例的安排,將股東權(quán)利進(jìn)行分離設(shè)計(jì)。比一元股權(quán)架構(gòu)更靈活一些的,還有二元股權(quán)架構(gòu)。二元股權(quán)架構(gòu)在國(guó)外非常普遍,這種股權(quán)結(jié)構(gòu)能幫助創(chuàng)始人和大股東在公司上市后仍能保持對(duì)公司的控制權(quán)。這種架構(gòu)設(shè)計(jì),適合那些,需要將分紅權(quán)給某些合伙人,但將決策權(quán)給創(chuàng)始人的多個(gè)聯(lián)合創(chuàng)始人的情況。例如Facebook在IPO時(shí)的招股書(shū)中,已明確將股權(quán)分為A、B股,扎克伯格通過(guò)大量持有具有高表決權(quán)的B類(lèi)股來(lái)維系對(duì)公司的掌控;二元股權(quán)架構(gòu)的關(guān)鍵在于想好分別賦予兩類(lèi)股多少表決權(quán),以及兩類(lèi)股分別通過(guò)怎樣的方式授予公司的股東。我國(guó)上市公司尚不允許采取這種二元股權(quán)架構(gòu),但是《公司法》第四十二條規(guī)定:“股東會(huì)會(huì)議由股東按照出資比例行使表決權(quán);但是,公司章程另有規(guī)定的除外?!睂?shí)際上是為股東通過(guò)章程設(shè)定二元股權(quán)架構(gòu)安排預(yù)留了空間。股權(quán)激勵(lì)的意義和目的是什么?公司股權(quán)繼承
股權(quán)轉(zhuǎn)讓公司股東依法將自己的股份讓渡給他人,使他人成為公司股東的民事法律行為。股權(quán)轉(zhuǎn)讓是股東行使股權(quán)經(jīng)常而普遍的方式,我國(guó)《公司法》第七十一條款規(guī)定,有限責(zé)任公司的股東之間可以相互轉(zhuǎn)讓其全部或者部分股權(quán)。股權(quán)即股東的權(quán)利,有廣義和狹義之分。廣義的股權(quán),泛指股東得以向公司主張的各種權(quán)利;狹義的股權(quán),則只指股東基于股東資格而享有的、從公司獲得經(jīng)濟(jì)利益并參與公司經(jīng)營(yíng)管理的權(quán)利。綜合來(lái)講,股權(quán)就是指投資人由于向公民合伙和向企業(yè)法人投資而享有的權(quán)利。分配股權(quán)布局股權(quán)如何分配依據(jù)什么才更合理?
股權(quán)主要有以下兩種:①自益權(quán)。即股東基于自己的出資而享受利益的權(quán)利。如獲得股息紅利的權(quán)利,公司解散時(shí)分配財(cái)產(chǎn)的權(quán)利以及不同意其他股東轉(zhuǎn)讓出資額時(shí)的優(yōu)先受讓權(quán)。這是股東為了自己的利益而行使的權(quán)利。② 共益權(quán)。即股東基于自己的出資而享有的參與公司經(jīng)營(yíng)管理的權(quán)利,如表決權(quán)、監(jiān)察權(quán)、請(qǐng)求召開(kāi)股東會(huì)的權(quán)利、查閱會(huì)計(jì)表冊(cè)權(quán)等等。這是股東為了公司利益,同時(shí)兼為自己利益行使的權(quán)力。股份和股權(quán)哪個(gè)重要?股權(quán)比較重要。
我們了解了我國(guó)各商事主體股東是否承擔(dān)連帶責(zé)任和稅負(fù)負(fù)擔(dān),下面,我們總結(jié)一下,不同身份股東投資設(shè)立不同注冊(cè)形式的商事主體的利弊。(1)自然人成立有限責(zé)任公司,這是較常見(jiàn)的一種投資形式。(2)自然人成立一家有限責(zé)任公司,由有限責(zé)任公司再成立一家有限責(zé)任公司。(3)自然人先成立一個(gè)有限合伙企業(yè),然后有限合伙企業(yè)再成立一家有限責(zé)任公司。自然人直接成立有限責(zé)任公司,這是普遍選擇的方式。該架構(gòu)方式的主要優(yōu)勢(shì)在于:控制力強(qiáng),股東承擔(dān)有限責(zé)任,相比較個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè),法律風(fēng)險(xiǎn)小,適合初創(chuàng)企業(yè)。自然人股東從設(shè)立的公司取得分紅,公司先要繳納一道企業(yè)所得稅,個(gè)人再繳一道個(gè)人所得稅,綜合稅負(fù)40%,稅負(fù)較高。自然人轉(zhuǎn)讓股權(quán),繳納20%個(gè)人所得稅。如果自然人持有的是上市公司或者新三板公司的,股東的股息紅利可以享受優(yōu)惠政策。國(guó)家鼓勵(lì)股東長(zhǎng)期持股,持股一年以上,股息紅利免稅。但是,自然人成立有限公司,出現(xiàn)公司財(cái)產(chǎn)混同,出現(xiàn)股東承擔(dān)有限責(zé)任的例外情形,可能對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任,此為該架構(gòu)的法律風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)型公司股權(quán)設(shè)計(jì)的基本要點(diǎn)及原則。
一元股權(quán)架構(gòu),直接按各自出資分割股權(quán)、分享股權(quán)決策權(quán)及分紅權(quán),這是簡(jiǎn)單、較傳統(tǒng)的股權(quán)架構(gòu)類(lèi)型。一元股權(quán)架構(gòu)這種是指股權(quán)的股權(quán)比例、表決權(quán)(投票權(quán))、分紅權(quán)均一體化。采用該種股權(quán)架構(gòu),看似簡(jiǎn)單地解決了股權(quán)分配的難題,但由于股東之間的股權(quán)比例只能根據(jù)其出資來(lái)確定,對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)始人而言,其對(duì)企業(yè)控制權(quán)的掌握也缺少了自主性和靈活性,甚至很容易因企業(yè)融資或因他人惡意爭(zhēng)奪企業(yè)控制權(quán),或是其他的意外變故而喪失了對(duì)企業(yè)的控制。在這種結(jié)構(gòu)下,所有中小股東的權(quán)利都是根據(jù)股權(quán)比例而決定的。這是簡(jiǎn)單的股權(quán)結(jié)構(gòu),需要重點(diǎn)避免的就是公司僵局的問(wèn)題!實(shí)際中存在幾個(gè)表決權(quán)“節(jié)點(diǎn)”:1、一方股東持有出資比例達(dá)到33.4%以上的;2、只有兩位股東且雙方出資比例分別為51%和49%的;3、一方出資比例超過(guò)66.7%的;4、有兩股東且各方出資比例均分為50%的?!赶鄬?duì)控制人」如何持股?直接持股、間接持股、協(xié)議控制?員工激勵(lì)股權(quán)項(xiàng)目
什么是公司的股權(quán)設(shè)計(jì)?公司股權(quán)繼承
股權(quán)蛋糕如何切才更合理?這個(gè)問(wèn)題,創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)在早期首先想到的是,我們來(lái)分一下,你多少我多少,你30%我70%,或者是我60%你40%。其實(shí)這是不對(duì)的,在設(shè)計(jì)股權(quán)架構(gòu)時(shí),我們得先把別人的切掉,也就是預(yù)留一部分股權(quán),然后的才是自己的。1、預(yù)留股權(quán)激勵(lì)現(xiàn)在大家都去創(chuàng)業(yè),招人就非常難。如果你在招人的時(shí)候沒(méi)有跟人家講,我給你多少的股權(quán)或者股權(quán)激勵(lì),一般他是不會(huì)輕易來(lái)的。2、為吸收新的合伙人預(yù)留上面講到,不能為了刻意追求合伙人的結(jié)構(gòu)硬拉一個(gè)人來(lái)做CTO,如果項(xiàng)目已經(jīng)開(kāi)始,但還差一個(gè)CTO,或者CFO,這種情況下一定要預(yù)留股權(quán)出來(lái),用來(lái)吸收新的合伙人。有種做法是放在帶頭大哥的名下,但我不建議這樣做。因?yàn)槲磥?lái)融資時(shí)股權(quán)是要稀釋的。所以一般來(lái)說(shuō),預(yù)留的部分可以放在股權(quán)激勵(lì)池里,新的人進(jìn)來(lái)之后再分配給他。3、融資預(yù)估創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目較終IPO的時(shí)候,CEO如果能有10%的股權(quán)就不錯(cuò)了。所以在融資的時(shí)候一定要適當(dāng)?shù)念A(yù)估,這樣大家就不會(huì)想著,我辛辛苦苦做的企業(yè),到然后,股權(quán)怎么就這么少?公司股權(quán)繼承
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